当前所在位置:首页 > 正规炒股配资开户

豆油回落风险加大

8225

2024-09-13 【 字体:

春节以来,国内豆油价格呈现冲高回落态势,连盘1905合约期价两次冲击5900元/吨关口未果,继续在5600—5900元/吨区间内整理振荡。春节后,豆油自身基本面整体偏弱,若菜油上涨行情结束,则无法继续支撑油脂板块,豆油价格回落风险加大。

美豆短期延续弱势

3月大豆供需报告不及预期,美豆失守900美分/蒲式耳。美国农业部公布3月供需报告,报告意外维持美豆2018/2019年度出口预估数据不变,使得美豆2018/2019年度期末库存仅下调0.1亿蒲式耳至9亿蒲式耳,高于市场预期。同时,仅下调巴西大豆产量50万吨至1.165亿吨,高于市场预期。2018/2019年度全球大豆期末库存预估值意外上调至1.072亿吨。市场对于本次报告的利多预期几乎全部落空,美豆主力合约期价跌破900美分/蒲式耳。

目前来看,美豆对华出口量将继续增加,但是总体规模有限,并且当前中国采购进度慢于市场预期,盘面利多效应已基本反应完毕。CFTC持仓数据显示,截至3月5日的两周里,基金减持美豆油净多单,略微增加美豆、美豆粕净空单,资金面上体现看弱豆类预期,预计外盘美豆类品种短期弱势延续。

库存下降趋势中断

春节过后,豆油消费持续疲弱,豆油成交自春节后首周放量后,周度成交数据持续下降,致使国内豆油去库存进程被中断。天下粮仓数据显示,截至3月8日,国内豆油商业库存总量为134.85万吨,周比增加0.58%,较上月同期增加2.92%。今年以来,国内棕榈油库存持续快速增加30万吨至80万吨,预计在消费方面持续挤占豆油份额。

与此同时,由于进口大豆库存降至3年低位,个别油厂出现原料不足,加上个别油厂豆粕胀库,目前油厂开机率不足50%。后期需要重点关注油厂低开机率能否帮助豆油重回去库存趋势中。

南美豆油出现进口利润

2月中旬以来,全球豆油到中国口岸完税价格持续下跌,南美豆油到岸完税价格从年初最高6100元/吨跌至5700元/吨一线。3月8日,南美豆油3月船期盘面进口利润为30元/吨。伴随着进口利润好转,市场出现远期豆油买船。如果豆油进口窗口持续打开,将对国内豆油市场造成重大压力,使得国内豆油库存去化程度不及此前预期。

警惕市场的风险点

由于我国收紧对加拿大菜籽进口政策,菜油出现短期大幅上涨行情,使得豆油和菜油的价差持续走扩至超高水平,5月合约价差已高达1500元/吨。短期而言,菜油价格坚挺将限制豆油跌幅,甚至可能带动豆油跟涨。在当前国内油脂市场中,菜油凭一己之力支撑整个板块的价格水平,一旦“领头羊”菜油出现滞涨甚至下跌回调,豆油价格将回归体现其短期偏弱的自身基本面。

综上所述,首先,春节后消费淡季以及棕榈油的挤占使得国内豆油消费低迷,造成国内豆油库存短期增加,此前支撑豆油价格反弹的去库存进程被中断;其次,全球大豆进口成本持续下跌,南美大豆到岸完税价格出现罕见的盘面进口利润,进口窗口打开将给国内豆油价格“加盖”,春节过后国内豆油基本面转弱;最后,短期豆油价格抗跌主要受益于菜油价格上涨,需要格外警惕菜油价格回落对豆油价格的助跌影响。

阅读全文
相关推荐

可控核聚变板块掀起涨停潮 为什么大爆发?行业空间有多大?

可控核聚变板块掀起涨停潮 为什么大爆发?行业空间有多大?
  “深奥”的知识点又来了。  今天上午,可控核聚变板块大爆发,掀起涨停潮,由于...

中指研究院:4月1-22日 22个重点城市宅地平均溢价率为28%

中指研究院:4月1-22日 22个重点城市宅地平均溢价率为28%
(原标题:中指研究院:4月1-22日 22个重点城市宅地平均溢价率为28%)金吾...

三星电子第三季度营收为79万亿韩元,预估79万亿韩元

三星电子第三季度营收为79万亿韩元,预估79万亿韩元
每经AI快讯,三星电子第三季度营收为79万亿韩元,预估79万亿韩元;净利润9.7...

强化账户安全管理多家银行收紧无卡存取业务

强化账户安全管理多家银行收紧无卡存取业务
  日前,招商银行发布公告称,该行将于4月9日起停止ATM扫码存款服务。据不完全...

投顾观市:市场高点回调?别担心,调整之后上涨继续!

投顾观市:市场高点回调?别担心,调整之后上涨继续!
  4月23日,投顾马志明在今日市场分析中指出,明天的市场不仅面临“黑周四”的传...

逆势大涨!有色金属板块持续活跃(附概念股)

逆势大涨!有色金属板块持续活跃(附概念股)
  炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! ...

4月2日北向资金最新动向(附十大成交股)

4月2日北向资金最新动向(附十大成交股)
  交易所最新数据显示,4月2日北向资金共成交1331.16亿元,占两市总成交额...

AI智能体概念股赫然在列!3月接待机构调研次数居前热门股名单一览

AI智能体概念股赫然在列!3月接待机构调研次数居前热门股名单一览
  据Choice数据统计,截至发稿,沪深京三市3月(3.1-3.29)共有68...

百度已通过上市聆讯、强调人工智能定位 收市升14%

百度已通过上市聆讯、强调人工智能定位 收市升14%
查看最新行情   新浪科技讯 3月10日早间消息,据《香港经...

2025年5月5日全国主要批发市场夏威夷果价格行情

2025年5月5日全国主要批发市场夏威夷果价格行情
市场 最高价 最低价...